Riuscire a insediarsi in Francia: verifiche e autorizzazioni preventive

In Francia, gli investimenti esteri si basano su un principio di libertà delle relazioni finanziarie con l’estero. Questo principio permette agli investitori internazionali di creare, acquisire o sviluppare un’attività in Francia in un quadro stabile e prevedibile.

Tuttavia, alcune operazioni possono essere soggette a un controllo preventivo quando riguardano:

• Settori sensibili (difesa, energia, salute pubblica, stampa, ecc.).
• Operazioni strutturanti con un impatto significativo sugli interessi nazionali.

Un’analisi a monte della natura dell’attività, della struttura prevista e delle soglie applicabili permette di mettere in sicurezza il progetto fin dalla sua fase preparatoria.

Prima di concretizzare un’operazione o di lanciare un’attività, si impongono alcune verifiche normative.

Professioni regolamentate, investimenti esteri in determinati settori sensibili o operazioni di concentrazione: a seconda della natura del progetto, possono essere richieste autorizzazioni preventive o notifiche alle autorità competenti.

Questa fase di analisi a monte permette di anticipare gli obblighi applicabili e di mettere in sicurezza giuridica l’iniziativa e il progetto.

Alcune attività sono soggette a condizioni di accesso o di esercizio. A seconda del settore, della professione o delle posizioni ricoperte, può essere necessario disporre di:

• Un titolo professionale.
• Una qualifica riconosciuta.
• Un’autorizzazione amministrativa preventiva.
• Un’iscrizione o affiliazione a un ordine professionale.

Una verifica a monte permette di mettere in sicurezza il progetto ed evitare qualsiasi blocco al momento della registrazione o dell’avvio dell’attività.

Al fine di preservare la sicurezza e l’ordine pubblico, nonché gli interessi della difesa nazionale, gli investimenti esteri realizzati in Francia in determinati settori e a certe condizioni possono essere soggetti a una procedura di autorizzazione preventiva.

Questo regime costituisce una deroga alla libertà di investimento. È strettamente disciplinato dalla legge e dai regolamenti.

Quando ricorrono tre condizioni cumulative, può essere richiesta una domanda di autorizzazione preventiva:

1. L’investitore è straniero o controllato da un’entità straniera, oppure francese ma non domiciliato fiscalmente in Francia.
2. L’operazione consiste in:
   1. un’acquisizione del controllo
   2. l’acquisizione di un ramo d’azienda
   3. il superamento, da parte di un investitore di uno Stato terzo all’UE o allo SEE, della soglia del 25% di detenzione dei diritti di voto di un’entità di diritto francese
   4. il superamento, da parte di un investitore di uno Stato terzo all’UE o allo SEE, della soglia del 10% di detenzione dei diritti di voto di un’entità francese quotata.
3. L’azienda target esercita un’attività che rientra in un settore sensibile elencato dalla normativa.

Si noti che una richiesta di esame preventivo (procedura distinta e non fungibile con quella di richiesta di autorizzazione preventiva) può essere presentata non appena esiste un semplice progetto di investimento o quando l’entità target che intende aprire il proprio capitale è in trattativa con uno o più investitori. Può essere formulata dall’entità francese target o dall’investitore. Il Ministro dell’Economia dispone quindi di un termine di due mesi per pronunciarsi su tale richiesta. Il parere reso indica se le attività dell’entità oggetto dell’investimento, al momento della richiesta, sono considerate sensibili o meno ai sensi della normativa e se richiedono, di conseguenza, una domanda di autorizzazione.

La procedura segue diverse fasi:

Alcune attività richiedono autorizzazioni amministrative preventive.

Le operazioni di fusione, acquisizione o creazione di un’impresa comune possono essere soggette a un controllo delle concentrazioni anche quando vengono superate determinate soglie di fatturato. Questo controllo mira a garantire il mantenimento di una concorrenza effettiva sul mercato francese o europeo.

In Francia, l’operazione è esaminata dall’Autorità garante della concorrenza quando ricorrono tre condizioni cumulative:

1. Il fatturato mondiale totale al netto delle imposte dell’insieme delle imprese o dei gruppi interessati supera i 150 milioni di euro.
2. Il fatturato al netto delle imposte realizzato in Francia da almeno due delle imprese interessate supera i 50 milioni di euro ciascuna.
3. L’operazione non rientra nella competenza delle istituzioni europee o l’UE decide di affidare l’esame all’Autorità garante della concorrenza.

Quando queste tre soglie vengono superate, è obbligatoria una notifica preventiva prima della realizzazione dell’operazione.

Una volta identificati i principali punti di attenzione, occorre determinare la modalità di insediamento più adatta al progetto, in base al livello di impegno, al grado di autonomia ricercato e alla strategia di sviluppo.

Diverse soluzioni permettono di entrare nel mercato francese, tra cui:

• Creare una filiale o una succursale della società straniera
• Acquisire una società francese o un’azienda in Francia
• Costituzione di una joint venture
• Rilevare un’azienda francese in difficoltà.

La scelta dipende:

• Dal grado di impegno desiderato.
• Dal livello di rischio accettato.
• Dalla strategia a medio o lungo termine.

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